雪球专刊381期——2026上半年投资总结
2026年上半年A股呈现显著结构性分化行情。沪指震荡走高并刷新阶段高位，科创、创业板成长赛道大幅上涨，而白酒、食品饮料等大消费板
快速回答
《证券市场周刊（2025年第38期）》（证券市场周刊） 市场风格偏向防御 关税扰动难以改变市场中长期趋势 尽管再次经历关税升级的冲击，但市场中长期的趋势没有根本性扭转。在应对关税扰动更为从容的前提下，国内流动性环境宽松、风险偏好提升、产业趋势清晰，A 股的上涨仍有望延续。 理性看待企业增长 投资者看待成长股，需要多些理性。一般而言，成长股通常估值极高，尤其是尚未盈利的公司，最终只有少数是真成长，尽量别赌小概率。对于业绩的线性外推一定要注意，遇上意想不到的特殊情况，简单的线性外推就很危险。另外，增长率的估计，如果取值略有差异，则推算结果偏差很大。 国产替代正当时 投资可借路ETF 布局受益板块
作品简介
市场风格偏向防御 关税扰动难以改变市场中长期趋势 尽管再次经历关税升级的冲击，但市场中长期的趋势没有根本性扭转。在应对关税扰动更为从容的前提下，国内流动性环境宽松、风险偏好提升、产业趋势清晰，A 股的上涨仍有望延续。 理性看待企业增长 投资者看待成长股，需要多些理性。一般而言，成长股通常估值极高，尤其是尚未盈利的公司，最终只有少数是真成长，尽量别赌小概率。对于业绩的线性外推一定要注意，遇上意想不到的特殊情况，简单的线性外推就很危险。另外，增长率的估计，如果取值略有差异，则推算结果偏差很大。 国产替代正当时 投资可借路ETF 布局受益板块
内容简介
市场风格偏向防御 关税扰动难以改变市场中长期趋势 尽管再次经历关税升级的冲击，但市场中长期的趋势没有根本性扭转。在应对关税扰动更为从容的前提下，国内流动性环境宽松、风险偏好提升、产业趋势清晰，A 股的上涨仍有望延续。 理性看待企业增长 投资者看待成长股，需要多些理性。一般而言，成长股通常估值极高，尤其是尚未盈利的公司，最终只有少数是真成长，尽量别赌小概率。对于业绩的线性外推一定要注意，遇上意想不到的特殊情况，简单的线性外推就很危险。另外，增长率的估计，如果取值略有差异，则推算结果偏差很大。 国产替代正当时 投资可借路ETF 布局受益板块
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