雪球专刊381期——2026上半年投资总结
2026年上半年A股呈现显著结构性分化行情。沪指震荡走高并刷新阶段高位，科创、创业板成长赛道大幅上涨，而白酒、食品饮料等大消费板
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《商学院（2025年12月刊）》（商学院） 新商业文明浪潮下，企业价值评估正迎来革新 —— 腾讯、百度以技术推动普惠与教育公平，金风科技将绿色理念植入全产业链，赫力昂深耕口腔健康守护公众福祉…… 越来越多企业跳出 ROE 等传统财务指标，将社会价值创新作为发展新尺度。 这一转变源于中国经济的历史性跨越：从高速增长转向高质量发展，高投入、要素驱动的模式已成过去；人民对美好生活的向往，也要求企业从 “提供产品” 升级为 “解决社会问题”。随之而来的新估值时代，企业价值不再仅显于财报，更见于对社会的综合贡献，核心是将社会价值融入核心业务与商业模式。 “十五五” 规划建议为这一趋势锚定方向，提出 “增
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新商业文明浪潮下，企业价值评估正迎来革新 —— 腾讯、百度以技术推动普惠与教育公平，金风科技将绿色理念植入全产业链，赫力昂深耕口腔健康守护公众福祉…… 越来越多企业跳出 ROE 等传统财务指标，将社会价值创新作为发展新尺度。 这一转变源于中国经济的历史性跨越：从高速增长转向高质量发展，高投入、要素驱动的模式已成过去；人民对美好生活的向往，也要求企业从 “提供产品” 升级为 “解决社会问题”。随之而来的新估值时代，企业价值不再仅显于财报，更见于对社会的综合贡献，核心是将社会价值融入核心业务与商业模式。 “十五五” 规划建议为这一趋势锚定方向，提出 “增进民生福祉”“强化企业技术创新能力”，为企业在数字化转型、碳中和、乡村振兴等领域搭建了价值交汇平台。企业家们已意识到，社会价值创新是核心竞争力的新维度 —— 能帮企业识别风险、发现商机、增强品牌韧性，在不确定性中稳立潮头。 本期杂志以案例为镜，展现企业社会价值创新的多元探索：它不是简单慈善，而是战略与需求的深度融合。通过先行者的实践，为更多企业指明 “商业价值与社会价值共生” 的路径，助力在新估值时代行稳致远。
内容简介
新商业文明浪潮下，企业价值评估正迎来革新 —— 腾讯、百度以技术推动普惠与教育公平，金风科技将绿色理念植入全产业链，赫力昂深耕口腔健康守护公众福祉…… 越来越多企业跳出 ROE 等传统财务指标，将社会价值创新作为发展新尺度。 这一转变源于中国经济的历史性跨越：从高速增长转向高质量发展，高投入、要素驱动的模式已成过去；人民对美好生活的向往，也要求企业从 “提供产品” 升级为 “解决社会问题”。随之而来的新估值时代，企业价值不再仅显于财报，更见于对社会的综合贡献，核心是将社会价值融入核心业务与商业模式。 “十五五” 规划建议为这一趋势锚定方向，提出 “增进民生福祉”“强化企业技术创新能力”，为企业在数字化转型、碳中和、乡村振兴等领域搭建了价值交汇平台。企业家们已意识到，社会价值创新是核心竞争力的新维度 —— 能帮企业识别风险、发现商机、增强品牌韧性，在不确定性中稳立潮头。 本期杂志以案例为镜，展现企业社会价值创新的多元探索：它不是简单慈善，而是战略与需求的深度融合。通过先行者的实践，为更多企业指明 “商业价值与社会价值共生” 的路径，助力在新估值时代行稳致远。
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