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巨大的浪潮甚至微妙地投射在传统产业。2016年至今，国产品牌包揽体育用品、健身训练、垂钓用品、户外鞋服和骑行运动五项销售额第一。其中五大品牌安踏、李宁、特步、361°、匹克收入主要靠鞋服，安踏突破百亿元大关领跑，李宁则扭亏为盈。而从研发销售可穿戴手环起步的咕咚，通过运动社交聚拢相似爱好的人群，再运营赛事IP嵌入电商做深做重，至今已有6 000万用户，刚刚完成

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从量变到质变。作为一个经济体量冉冉升起渐与美国比肩的国家，中国在产业创新的价值层面却严重滞后。在中国，模式创新占到80%，而美国60%以上是技术创新。有用即真理。当很多模式还没走到穷尽的时候，实用主义观念如此有效，也很正常。但即便中国企业界诞生诸如小米、微信乃至马云这样的现象级事件，那些在本土行之有效的技巧依然很难跨境移植，获得更具普世意义的成功。更可怕之处

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在国内市场日趋饱和、资本盈余的前提下，越来越多的中国企业家，掌握了这款时间机器，开始集体出海，全球并购。与联想不同的是，他们正在把中国积累数十年的技术优势、信息优势、文化优势输送到全球各地。因此，我们看到了BAT全球买买买、海尔挺进了GEA、华为走进无人区。

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取经易，取真经难。UGC脆弱、PGC未熟，优质IP们也因为衍生市场的传递滞后和产业化程度的刚刚起步，变现方式传统单一。内容总在为他人作嫁衣裳，是否可以再次成王？互联网平台江山初定，易朝者又能从中获得多少能量？羸弱的产业链形态，是在资本的热捧下被迅速催老，还是能够健康成长？从某种意义上说，文化产业其实是附着产业。内容是核心生产力。而我们，都是这场文化西游中的行

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实体与实体的沟通成本那么大，线下与线上的距离那么远，因为圈子不同人不同——我们干脆建立连接，一头连接商店，一头连接物流；一头连接厂家，一头连接电商，比如Get，已是欧洲创业之星。只要我们稍加留意，整个世界都铺满了黄金，因为还有太多趋于老化、远离前沿趋势的线下实体等待被发现价值，被披上未来时代的新装。无论线上还是线下，你才是消费者需求方案的提供者。

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恐惧市场的变化，产品的更迭，缺乏对形势的判断和转型的动力，从看不起、看不懂，到被落后、追不上；恐惧组织的进化，人心的颠覆，丧失壮士断臂的创业者精神，高效灵活的战斗力和源源不断的创新激情；恐惧各种不可抗拒力和现实困境，如履薄冰，不得不打起十二万分精神战战兢兢。怼天怼地怼人。这是一个饥渴的时代。

雪球专刊★★★☆☆ 6.0/10

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2020年1-9月国内新能源汽车累计销售73.4万辆，其中第三季度拐点明确，新能源汽车累计销售34.5万辆，同比增长41%。在此背景下，以中证全指为样本空间，选取涉及锂电池、充电桩、新能源整车等上市公司股票作为成分股，反映新能源汽车相关上市公司的整体表现的新能车优于主流宽基指数，自基日以来年化回报达13.92%。博时基金出品新能汽车，以新能车为标的指数，紧密

雪球专刊★★★☆☆ 5.7/10

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肖志刚，前金牛基金经理，雪球人气大V，在蛋卷主理有基金组合——九雾组合。曾管理的天弘永定价值成长基金，在2016年的收益率为17.45%，在372只偏股混合型基金中排名第一（银河证券基金研究中心数据）。肖志刚活跃于雪球网上，乐于分享自己多年的投研经验，回答球友提出的投资与生活的各种问题，常有灵感，时时妙语，被球友亲切地称呼为“段子手刚哥”。本期专刊汇集了刚哥

雪球专刊★★☆☆☆ 3.2/10

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1990年12月，深交所、上交所先后开始营业。当年12月19日，上交所敲响了第一声锣，一段30年波澜壮阔的历史篇章就此掀开。2020年12月，中国资本市场迎来了她三十周岁的生日。激昂三十年，未来看东方。站在当下，追忆过去，畅想未来！作为中国资本市场的参与者，能否分享下你或者身边人的投资故事？你对A股市场的过去有何感慨？你对A股的未来有何期待？三十年间，你与中

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当外部环境不确定性增加，下一阶段，中国经济增长的动力来自何处？哪些行业、领域的增长可以预期？这是一个艰难时刻，也是关键时刻，这是一个思变时刻，也是希望时刻，冰与火并存，危机与机遇交织。透视中国经济，既要看到外部环境的“变”，也要看到长期向好的“不变”，越是纷繁复杂，越要保持战略定力。我们相信，中国改革开放40年来所积累的经济实力和韧劲，有足够能力应对风险与变

雪球专刊★★★☆☆ 5.0/10

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1990年12月，深交所、上交所先后开始营业。当年12月19日，上交所敲响了第一声锣，一段30年波澜壮阔的历史篇章就此掀开。2020年12月，中国资本市场迎来了她三十周岁的生日。激昂三十年，未来看东方。站在当下，追忆过去，畅想未来！作为中国资本市场的参与者，能否分享下你或者身边人的投资故事？你对A股市场的过去有何感慨？你对A股的未来有何期待？三十年间，你与中

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技术对商业的冲击，在大多数时候，都是小步快跑的渐进变革，但偶尔，也能产生足以重构整个商业世界观的冲击波。人工智能最大的可能，就是属于后者。这一天，将不会太遥远。来自全球的创业者们，正热情地寻找着AI从技术到商业，从数字基础设施到生产方式改造等重大议题的解决方案。AI的价值已经无需赘言，我们也无意为大热的AI再刷一波存在感。我们更关心的是，那些发力AI的企业正

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那些至关重要的时刻，在当时并没有被罩上历史的光环，人们往往只有在回放的时候才会心生感慨。而关键时刻被标记的意义，就在于回看时的总结。世界总是混沌的，因此总结才有意义。对于企业家来说，总结的价值不亚于探索未知。既要去总结那些在关键时刻顺利“渡劫”的企业的成功经验，也要去体会错过关键时刻在别处开花，甚至重回赛道的企业的心路历程。——在这个过程中找到竞争和生存的方

雪球专刊★★★☆☆ 6.2/10

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无声，一个拿自己真金白银做基金投资组合的人，希望通过自己的实践帮助更多人认识到基金投资的便利性和重要性。现在看，他主理的悄悄盈股基组合和年年红绝对收益组合都保持了良好态势，大幅超越对标指数，位列前茅；而他真金白银投资的投资实践也吸引了10000余名投资者跟投，影响力巨大。本期专刊，我们回顾他过往两年的基金投资中一些重要的方法、基金研究和策略文章，看看他的三三

雪球专刊★★★☆☆ 5.7/10

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何银，@天道骑牛，雪球私募基金经理，成长股投资研究达人，《穿越牛熊》作者。他拥有14年投资经验，曾任投资公司首席分析师，2014年辞掉工作开启职业投资之路，现在管理卧牛1号私募基金（$P000770$），主攻成长股和价值股投资。他长期在网络上毫无保留的分享投资理念，在投资者中颇具影响力。他为何偏爱成长股？他是如何抓住成长股的投资机会的？对于投资，他有哪些独到

商业周刊/中文版

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无论是全球投资战略，还是管理层变动，日本商业大亨们比以往赢得了更多关注。过去日本企业以严谨认真、流程规范闻名于世，现在这些企业的领导者正在努力寻找第二曲线，实现商业扩张与企业经营的全新突破。我们特别编辑了这期《寻找第二曲线：日本商业大亨》专刊，通过软银集团、日产汽车、亚瑟士、优衣库、武田制药等日本企业的商业策略与公司治理，发现孙正义、西川广人、柳井正等的领导

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移动互联网重构了商业价值，变革了消费方式，提高了服务效率和质量。各种资源交互重组之下，传统意义上的营销正在被重新定义，市场在变、顾客在变、工具在变，传播渠道也在变。当边界越来越模糊，唯一不变的是改变。在这场营销大迁徙中，谁能够真正洞察顾客的需求，并做出适应时代和消费趋势的变化，谁就能好好活下去。

哈佛商业评论

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本期聚光灯文章探讨了新型风险带来的危机和企业的应对策略，为企业如何辨别新型风险中的异常现象，以及在面对完全无法预料的新型风险且没有标准应对答案的状况下，企业究竟应该怎么办方面提供了实用指南。《构建组织适应力》指导企业在不确定时期，应如何确定惯例流程，制定简单的规则，并且培养随机应变、即兴发挥的能力，从而实现发展。《提升分析能力，及早发现风险》则提出分析学可以

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2020年Q1雪球季度热股榜正式发布啦！雪球根据2020年第一季度热门股票的粉丝增加量评选出15只热股并制作成雪球季度热股榜（2020年一季度）。对于上热股榜的15只股票，球友们发表了深刻的见解，本期雪球专刊《雪球季度热股榜（2020年一季度）》为您精选10篇好文，希望能对你有所帮助。

雪球专刊★★★☆☆ 5.6/10

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今年全球资本市场的表现跌宕起伏。站在当下，展望秋季，现在是机会还是陷阱？对秋季行情球友们有何看法？又有哪些板块值得布局？雪球邀请了业内大咖和雪球私募基金经理做客@雪球路演畅聊2020年秋季投资策略。我们精选8篇业内大咖私募经理的路演实录，希望对你的投资有所帮助！