雪球专刊

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CTA策略借助其与股票策略低相关的特点，截至今年1月底，逆市取得了1.78％的正收益，获得了来自投资者的关注。在此背景下，2月21日至2月24日，雪球私募与多家CTA管理人一同为众多投资者举办了线上“CTA主题策略会”，共同探讨CTA策略逻辑及配置理念。本期雪球专刊精选8篇CTA策略分析好文，解析CTA产品特性和投资策略，希望对你了解CTA策略、投资CTA产

销售与市场★★★★☆ 7.7/10

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2024年底，联合国教科文组织的一纸认证，将“春节”正式列入人类非物质文化遗产代表作名录。这份认证，与其说是给一个古老节日授勋，不如说是一次迟到的国际确认——确认了那个早已流淌在亿万华人血脉中的情感节律，也确认了这个节日所承载的“和合”价值观的世界意义。 春节的生命力源于一个强大的“情感—文化”双螺旋结构。一边是以家庭为单位的“团圆”内核，它如此坚固，以至于

21世纪商业评论★★★★☆ 7.7/10

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3月18日，恒基兆业地产刊出一份讣告。 “本集团之创办人及本公司之执行董事李兆基大紫荆勋贤，痛于二零二五年三月十七日与世长辞。” 官方讣告，对李兆基的评价非常简短，赞其“待人接物的态度及独到的投资策略”，赢得大量称颂，及在商界于香港的贡献，也重点赞誉其为一位备受尊崇的慈善家。 陈述简洁，非常符合这位商业巨擘的低调。 李兆基7岁学习经商，携带千元自广东顺德闯港

财经★★★★☆ 7.7/10

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关税战引发新的不确定性，就像给全球投资者出了一道新的选择题，而中国资产无疑是一个重要选项

21世纪商业评论

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教培行业的高增长时代，彻底结束了。“双减”政策正式印发，这份基调严厉的顶层文件，从资质审核、融资方式等多个维度，全面规范校外教培业。学科类培训机构的非营利属性，一锤定音。“监管措施是史无前例的，培训机构的经营思路和模式必须做大幅调整。”21世纪教育研究院院长熊丙奇告诉《21CBR》记者。“双减”的要求，在于“培训行为全面规范”，不为打压。眼下，摆在40万家教

雪球★★★★☆ 7.0/10

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2025年，A股迎来了久违的大行情，上证指数年内取得接近20%的收益。好风凭借力，量化股多也迎来了真正意义的“大年”——市场持续的上涨赋予了显著的Beta收益，而年内高成交、高波动以及小盘股阶段性走强，更为量化创造了绝佳的Alpha环境。多数量化股多都收获亮眼的业绩，量化规模水涨船高，百亿量化私募数量首次超越主观，投资人的市场关注热情也达到了空前的高度。 进

复旦金融评论★★★★☆ 8.3/10

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[本期专题]新出海 中国企业出海，正在悄然告别单纯依赖集装箱出口的时代，迈向产品、服务和技术协同，创新驱动与文化赋能并重的深度融合新阶段。随着中国企业出海方式按“出口贸易—特许经营—绿地投资—棕地整合”逐步演进，“价值深耕”成为新的主题，一条从“走出去”到“立得住”的路径愈发清晰。 回望中国企业出海历程，每一步都需要谨慎规避潜藏于“政策条文的缝隙”与“文化认

证券市场周刊★★★★☆ 7.6/10

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AI牛市主升浪气势如虹 锂板块引领全面看好资源布局金属宜借路指基 纳斯达克100预测：29000点附近创新高 能否维持势头？

雪球专刊

财经 | 2 阅读

随着清明小长假落下帷幕，文化旅游市场再度掀起热潮。假期3天全国国内旅游出游1.19亿人次，按可比口径较2019年同期增长11.5%；国内游客出游花费539.5亿元，较2019年同期增长12.7%。按此计算，人均消费超过450元，清明假期客单价实现首次相对疫情前的增长。 目前国内需恢复、消费复苏的势头在加强。今年政府工作报告对就业和居民收入增长更加重视，明确从

第一财经YiMagazine★★★★☆ 7.8/10

财经 | 3 阅读

刷个不停的短视频，穷追不舍的短剧，瞬间上头的神曲—越来越丰富的互联网娱乐样态，正在狂欢一般抢夺我们所剩无几的注意力。

雪球专刊★★☆☆☆ 4.7/10

财经 | 3 阅读

债券基金种类多样，其中债券指数基金收益主要由基金中各债券的利息收入、资本利得和杠杆收入三方面构成，拥有“债券基金”与“指数基金”的双重身份，通过购买部分或全部的成份券构建投资组合，以追踪标的指数表现的债券型基金，相比于其他主动管理的债券基金，通常投资分散度更高，大大降低个券“踩雷”风险。 本期雪球专刊精选8篇分析债券指数基金的好文章，带你分析债券指数基金的投

雪球专刊★★★★☆ 7.5/10

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【内容简介】 红利基金是主要投资于具有大比例分红能力股票，兼顾红利收益与资本。由于投资对象股票分红能力较强、分红比较稳定、现金股息率高，一般来说业绩表现有所保证。 自2023年以来，红利策略的相关指数表现出较为稳健的增长，近十年中证红利指数的年化回报率为9.84%，远超上证指数和沪深300的表现。市场处于防御阶段时，红利资产通常能带来稳定回报。 红利策略无论

雪球★★★★☆ 7.6/10

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回望2025年，是国内量化行业的红利释放之年。市场风格稳定，因子有效性持续在线，全市场量化策略迎来超额收益和管理规模普涨的行情。 步入2026年，市场画风陡然切换。资金快速向科技龙头集中，极致的结构性抱团成为市场主基调。小微盘承压，红利走弱，过去支撑量化超额的因子相继进入逆风周期。行业告别普涨，想拿到稳定的超额，也不再是件容易的事。 当风格红利退潮，量化行业

雪球专刊★★★★☆ 8.2/10

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在当今复杂多变的商业环境中，财务报表作为企业经营状况的直观反映，其重要性愈发凸显。财报不仅涵盖了企业的财务数据，更蕴含着企业经营的核心逻辑与发展趋势，成为投资者、管理者及各类市场参与者洞察企业本质的关键窗口。 对投资者而言，财务报表及财报分析是评估企业价值与风险的核心依据。以财报为基础，运用比率分析、趋势分析、结构分析等方法，深入挖掘数据背后的经济含义，投资

商界

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深夜 12 点，重庆某写字楼下，一家蜜雪冰城和一家奈雪的茶同时亮着灯——蜜雪冰城和柜台前挤满外卖骑手，2 元甜筒在扫码声中流水线般出货；奈雪的茶店内散落坐着加班的白领，29 元的霸气葡萄被摆上大理石桌，拍照发朋友圈。 这魔幻一幕，恰是新茶饮赛道的缩影：有人用“吨吨桶”抢占下沉市场，有人靠“第三空间”收割中产钱包，而更多人正在闭店潮中默默退场。 过去一年，这个

商界★★★★☆ 7.5/10

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封关是一座长长宽宽的跨海大桥，内地在这头，世界在那头；封关是一缕悠悠的春风，贸易的寒冰被融走，合作的暖意在对流；封关是一封暖暖的来信，冷冷的海南岛在说再见，更高水平开放的海南在招手。 封关，封关是对未来的宣言。南海热带季风海洋性气候里掀起全球一体化的气旋，那是规则对接规则，是共识、技术、人才与想象力的重新汇合，是一次方向性的转身，是一个新时代的信号。

《哈佛商业评论》中国★★★★☆ 7.8/10

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这期内容姗姗来迟。因为我们在做一些重大的出版调整。详情待一切确定后再做交代。 重要的是，我们一直竭尽全力，让这本刊物永远值得你的等待和期待。过往皆序章，未来 才是我们心力与愿力的倾注之处。所以，站在2025年的尾巴，分享我们对未来的一些期 许与呼吁。正如商业世界那句经典名言：与其预测未来，不如创造未来。 不管你如何定义这个时代—分心年代、倦怠社会、后真相时代

商界★★★★☆ 8.0/10

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三年前，宝洁公司首席运营官形容世界局势时，用了五角大楼的军事术语“乌卡”。“乌卡”源自四个单词的首写字母，分别为：复杂性、波动性、模糊性和不确定性。这三年，国际局势动荡、经济格局变换，百年变局交织世纪疫情，一切都推动着世界加速进入“乌卡时代”，也让这一代人陷入迷茫与混沌。在这巨浪起伏的时代，熟悉的生活也被推进了陌生的节奏，无论对于个人、企业、行业而言都是一场

财经★★★★☆ 8.2/10

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无序价格战是“内卷式”竞争的典型表现，整车厂、供应商、经销商、消费者，无人受益。中国车企需要跳出低价竞争模式，构建“技术驱动、价值导向、生态协同”的新型竞争格局

雪球★★★★☆ 7.7/10

财经 | 3 阅读

2026年的开场，像一场先抑后扬的剧本：一季度地缘冲突，炸碎了牛市的幻想，也惊醒了“躺赢”的心态。然而，就在所有人以为寒冬将至时，四月的反弹又如烈火烹油，创新高的策略层出不穷。追高怕站岗，观望怕踏空，投资人又一次站在了焦虑的十字路口。 当恐慌退潮，什么策略能率先收复失地？当新高出现，哪些是实力，哪些是运气？本期专刊共汇集8篇深度内容，我们将一起来探索，在冰火