资本账户开放的条件、时机及效应研究

资本账户开放是一把“双刃剑”，它既具有金融自由化所带来的经济增长正向效益，也具有金融开放所引致的金融不稳定等负向效益。从目标上看，资本账户开放是一国金融发展长期战略的必然选择，但从实现方式上看，一国“何时开放”、“如何开放”以及“开放后会带来什么影响”等一直是学术界和政策当局所关心和争论的焦点，这正是由资本账户开放具有正反两面经济效益所决定的。相较于发达国家在资本账户开放中获得巨大国际资本红利而言，大多数新兴经济国家在资本账户开放过程中并没有得到“华盛顿共识”所预言的有序与和谐，他们所倚重的国际资本也没能在危机时刻扮演稳定的角色。